No Te Mereces Nada

Reid Hoffman nos proporciona una muy interesante segunda derivada a nuestro artículo anterior sobre diversificación, inversión y emprendeduría. Para quienes no lo conozcan, Reid es co-fundador de la red profesional LinkedIn y co-autor del libro “The Startup of You“. Para los que no conozcáis LinkedIn, os recomiendo que no perdáis el tiempo con este artículo, volved a la caverna en la que habéis estado viviendo y continuad con vuestras plácidas reflexiones. La felicidad es un bien demasiado preciado como para que la realidad se inmiscuya. Al resto os invito a que sigáis leyendo. Read More

El Bushido del Riesgo

Cuando hablamos de las diversas causas de la debacle de LTCM, comentamos por un lado el error que cometieron al alejarse de su área de conocimiento, el mercado de los bonos, aventurándose en terrenos de muy diferente relieve, como el de merger arbitrage. También dijimos que su diversificación en cartera era de baja calidad, porque realmente no estaban haciendo cosas diferentes sino replicando la misma estrategia.

Pero… ¿No nos estamos contradiciendo aquí? ¿No estamos pidiendo permanecer en la zona de conforte a la vez que solicitamos visitar lugares inexplorados? ¿No estamos diciendo con Bruce Lee “Be water, my friend” mientras afirmamos sobriamente “From this moment on you are a rock. You absorb nothing, you saying nothing, and nothing breaks you”  con el honorable Frank J. Underwood?

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La lección de $4.5 billones (parte 3)

Suponed que os doy $100 y os envío al mercado a comprar fruta. Probablemente regresaréis con deliciosas manzanas, jugosas peras, una cesta de fresas y un saco de espléndidas naranjas para exprimir zumos matutinos. Ahora pensad que os doy $100 mil. Lo más seguro es que después de vaciar completamente el colmado del barrio debáis correr al supermercado cercano para acaparar todo lo que haya: fresco, mediocre e incluso ligeramente podrido.

Finalmente, imaginad que la lista de la compra es de $102 billones. Exacto.

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La lección de $4.5 billones (parte 2)

Como vimos en la primera parte, Long Term Capital Management (LTCM) tenía la increíble suma de $102 billones bajo gestión, dividida en miles de posiciones con cientos de entidades financieras diferentes en decenas de países alrededor de todo el globo. El fondo era “virtualmente imposible de hundir”, porque estaba diversificado. ¿Qué podía ir mal?

Mmm. Todo.

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La lección de $4,5 billones (parte I)

Es muy humano el recrearse en los momentos agradables e intentar borrar lo antes posible de la memoria los dolorosos, pero así perdemos la oportunidad de extraer sabias lecciones de dichas experiencias personales, frecuentemente mucho más útiles, y nos condenamos a futuros infortunios.

Una de las catástrofes más sonadas de la historia financiera es sin duda el colapso del fondo de cobertura (hedge fund) Long Term Capital Management (LTCM), que en castellano se traduciría por “Gestión de Capital a Largo Plazo”. Ese “largo plazo” resultaron finalmente ser apenas cuatro años. Pero no adelantemos acontecimientos.

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